البـــــوابـــة
II-4-مزايا و تكلفة التوريق :
II-4-1 -مزايا التوريق :
تشمل عملية التوريق على تحقيق مزايا تعود على الاقتصاد بصفة عامة و مزايا أخرى تعوم على المستثمرين بصفة خاصة.
مزايا تعود على الاقتصاد (1) التوريق أداة مالية حديثة من www.alwatan.comمحمد عبد الله البطانيتوريق الأصول www.
و هي تشمل تنشيط السوق الأولية في بعض المجالات الاقتصادية مثل العقارات ، السيارات .
- تنشيط السوق الثانوية من خلال تعبئة مصادر تموين جديدة و تنويع المعروض فيها من منتوجات مالية لا سيما سوق تداول السندات .
- يساعد على شفافية و تحسين بنية المعلومات في السوق لأنه يتطلب العديد من الإجراءات و دخول العديد من المؤسسات في عملية الإقراض مما يوفر المزيد من المعلومات في السوق .
- رفع كفاءة الدورة المالية و الانتاجية و معدل دورانها عن طريق تحويل الأصول غير السائلة إلى الأصول السائلة لإعادة توظيفها مرة أخرى مما يساعد على توسيع حجم المنشآت دون الحجة إلى زيادة حقوق الملكية و بالتالي نمو المؤسسات الذي يصب في خدمة التنمية الاقتصادية كما يمكن من مقابلة حاجة المؤسسات المالية و الشركات لتحسين ميزانيتها العمومية و ربحياتها حيث ان التوريق يوفر للبنوك و المؤسسات المختلفة إمكانيات منح القروض ثم تحريكها و استيعادها من ميزانيتها العمومية خلال فترة قصيرة و بالتالي يخلصها من الحاجة إلى تكوين مخصصات للديون المشكوك في تحصيلها .
مسايرة التغيرات في أسلوب التموين في أسواق المال العالمية فقد تم التحويل من صياغة القرض البنكي إلى صياغة الأوراق المالية لا سيما السندات وهكذا أصبحت القروض البنكية مجرد تمويلات جسريه مؤقتة إلى حين تسمح ظروف السوق للمقترض من التامين لاحتياجاته التمويلية عبر السندات .
-مقابلة توجه العديد من الدول إلى تخصيص أجزاء واسعة من قطاعها العام وفي هذا الإطار ومن اجل توفير مصادر جديدة لتمويل هذه المشروعات سمحت حكومات تلك الدول لمؤسسات ،الأمر الذي قاد و سيقود في ضوء تسارع عمليات التخصيص إلى توسيع أسلوب التوريق كمصدر هام لتمويل و الشركات .
-إتاحة المجال أمام المؤسسات المالية متوسطة الحجم باستخدام التوريق بديلا عن الحساب الجاري المدين أو الحساب المكشوف و بالتياح تخفيف الضغوط التي تنشأ عن تضييق الأئتمان في إطار السياسات النقدية للمصارف المركزية
II-4-1-–2-مزايا تعود على المستثمرين) 1) ) العديد من المراجع اهمها : التوريق أداة مالية حديثة 02 من الموقع www.alwatan.com، محمد عبد الله البطاني ، توريق الاصول : رؤى من الموقع www.22sep.net(:
يمكن تلخيص اهمها في ما يلي :
-تقديم اداة استثمار جديدة وواعدة ذات عائد جيد وايجاد مصدر محدد وواضح لسداد فوائد السندات ويمكن للمستثمرين متابعته شهريا وتمكينهم كذلك من اختيار الاصل المناسب للاستثمار .
-السماح للشركات ذات التصنيف الائتماني الضعيف قليلا و القاعدة الرأسمالية المنخفضة كالمشروعات الصغيرة من اقتراض الاموال بالمعدلات التي تحصل عليها المؤسسات المؤهلة ائتمانيا .
-انحسار احتمالات تعرض المستثمرين للأخطار المالية وانعاش سوق الديون الراكدة من خلال تقليل مخاطر الائتمان بتوزيعها على قاعدة عريضة من القطاعات المختلفة .
-يسمح التوريق للبنوك و المؤسسات المالية وشركات التأمين وغيرها .
بتقديم القروض وتحريكها بسرعة من ميزانيتها العمومية ، وبتالي تخليصها من ضرورة الاحتفاظ بمخصصات الديون المشكوك في تحصيلها .
- يستفيد المقترضون من التوريق لأنه يوفر لهم مصادر اسرع للحصول على الاموال.
- يحقق للوسطاء في البورصات و الاسواق المالية الرسوم مقابل قيامهم بالوساطات في عملية التوريق.
- خفض مخاطرة التمويل وذلك من خلال قيام الممولين بشراء مجموعة من الذمم المدينة الناشئة في قطاع معين للبيع بالتجزئة كذلك الناشئة عن تمويل طراز او علامة معينة من السيارات مثلا.
- خفض تكلفة الاقتراض ، فالتوريق يوفر تمويلا اقل تكلفة وبالتالي مردودا اعلي قياسا بطرق التحويل التقليدية .
- وفي اغلب الحالات فان تكليف هيكلة الاوراق المستندة الي اصول تكون اقل تكلفة الملكية التي تدعم اصدار الدين اما الناحية الماكرو اقتصادية فان التوريق يخفض تكاليف الوساطة ، فالتوريق يعتبر نوعا من الوساطة المالية في اسواق الجملة التي يتم من خلالها اعادة تجميع ادوات مالية قائمة وتحويلها الي اوراق مالية جديدة لان هذه العملية تقود من جديد لظاهرة تفكيك الوساطة المالية التقليدية على صعيد أسواق الجملة ، و كما هو معلوم أن الدور الاقتصادي للوسيط هو تخفيض تكاليف التداول و المعلومات و ما يشمل هذه الأخيرة من تكاليف تتعلق بالبحث و التقييم و المتابعة و الإشراف و كلها تترتب بين المقرضين و المقترضين ، و بالتالي فإن مؤسسات الوساطة التي تقدم هذه الخدمة بأقل تكلفة هي المؤسسات القادرة على البقاء و الاستمرار و التقديم في السوق لأنه عن طريق التوريق تستطيع مؤسسات الوساطة المالية تقديم خدماتها بدون عبئ إدارة مخاطر الفائدة ومن هذا المنطق يمكن رؤية التوريق هنا كشكل .
